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走在曲线的前面之精准预测系统的应用

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财金学苑网创始人,北京天聚成资产管理公司董事长,CCTV证券资讯特聘专家,95年开始大资金运作,01年前长期在北京电视台、北京经济台等做市场预测。准确公开预测了95年以来的所有大底和热点。06年开始传播《技术分析革命》的理论和方法,评为08年第三大博客,09年低碳第一博。,挖掘了低碳概念战略新兴主题.著作《技术分析的革命》和CCTV财富课堂光盘发售中。

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后股灾阶段应该注重解决的几个重要问题的建言  

2015-07-19 07:31:41|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        以连续两周在3600-4000点之间波动为标志,中国股市完成了救市的第一阶段任务——稳定市场预期与市场运行,并超乎预期,原因在于以下观点开始盛行:1)牛市下半场;2)6000点;3)8000点。

      作者不愿意批判上述观点,只是提醒大家注意,救市说明市场存在严重问题,熊不会变成牛,只有通过修复市场,让熊死去,牛才可以回来。

      现在的问题是,熊暂时歇息了,还在寻找机会复活,因此,我们要做的,不给它复活 的机会,让它快速的死去。

     如何死去?就是通过市场修复,去除熊市存在的条件,在于宏观经济匹配的条件下,健康运行。而不是无休止的救市和维护指数。

    如果救市停留于维护指数水平,那么救市是失败的,因为这是被市场绑架,是让一个瘸腿的市场在政府的呵护下运行,其正常功能不能发挥,最终成为猜测政府意图的工具。

    这样的迹象已经显现,对恶意做空的打击,助涨了恶意做多的歪风,市场该逐渐的回复理性,这是后股灾阶段应着重解决的。

    为此,有关部门和媒体,避免发出看淡声音的同时,不应过度释放乐观预期,以让市场回归理性和基本面的指引,发挥市场价格发现和资源配置的功能。

     为了达到上述目标,应当及时解决如下问题:

1)公平交易制度的构建

   现货的T+1与期指的T+0,是中国股市的奇葩交易制度匹配,是最为不公平的交易制度,等同于把散户和现货投资者的一只手困住,让期指投机者随意群殴,因此,对冲功能不可以完全发挥,市场也因此缺失公平。

     当务之急,回复现货市场的T+0,以此对冲期货市场的投机和波动以及恶意操纵。

2)设计迷你型股指期货合约

   如同人有公平的生存权利一样,所有投资者都有使用避险工具对冲风险的权力,而我们的市场,则以保护投资者的名义,剥夺了散户的避险权力,对股指期货这样的衍生工具人为设置门槛,并因此派生更大的不公平。

   因此,建议给所有投资者共同的避险工具,在目前谷子期货合约交易的前提下,设计迷你型合约,公中小投资者选择和使用。

3)继续改革新股发行制度

    不可以以推行注册制为借口,延续当下不公平的IPO制度,降低机构投资者申购的比重,让市场有更多的决定权力,以此遏制不公平和过度投机。

4)约束媒体行为

    暴涨有媒体推波助澜,暴跌也有媒体传播谣言,因此,监管机构应当对媒体,尤其是官媒进行约束,不能把市场的波动当场吸引眼球的工具。

5)严格私募和结构性产品发行的审批与管理

   私募,一般以结构化产品的名义存在和运行,是杠杆市场的基本元素,也是追涨杀跌的主要力量,因此,必须严格注册认证、严格运行监管、严格契约精神的执行。

6)加大金融市场去杠杆的力度

   高杠杆是中国经济和金融的重要特征,并因此有了投资、消费、出口三驾马车的说法。高杠杆绑架下的中国经济是结构性调整的对象,目的是去杠杆,而过去的两年,不但没有去杠杆,反而加杠杆,因此,股灾难以避免。

   为了经济和金融安全,必须加大去杠杆的力度,以未雨绸缪和亡羊补牢的精神,完成降杠杆的工作,彻底去除高杠杆对经济与金融安全的危害。

7)积极鼓励发展私募和公募的对冲基金

   中国的基金行业有先天缺陷,对冲产品少,了解对冲产品的专家、经理人更少,管理当局应当鼓励发展各种形式的对冲基金,以熨平市场波动。

8)淡化指数注重内在机制的重建

    指数回稳只是表象,真正的稳定是让市场机制充分发挥,让基本面说话,管理当局在去除暴跌风险后,应当逐渐退出市场,继续履行监管职能,不再过多干预市场。

9)适当时候重启IPO

   利用暂停IPO的机会,修正不公平的IPO制度,并适时重启IPO,以此作为救市完成和市场恢复健康的标志。

10)完善救市退出机制的设计

   救市作为反周期操做,不可以长期维持,应当完善退出机制设计,前提是不给市场造成波动。

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