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走在曲线的前面之精准预测系统的应用

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财金学苑网创始人,北京天聚成资产管理公司董事长,CCTV证券资讯特聘专家,95年开始大资金运作,01年前长期在北京电视台、北京经济台等做市场预测。准确公开预测了95年以来的所有大底和热点。06年开始传播《技术分析革命》的理论和方法,评为08年第三大博客,09年低碳第一博。,挖掘了低碳概念战略新兴主题.著作《技术分析的革命》和CCTV财富课堂光盘发售中。

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股市熊市和经济危机期间的最佳标的:黄金ETF   

2016-02-11 20:25:42|  分类: 盘面分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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      当下,伴随全球股市进入熊市,尤其进入2016年以来全球股市进入暴跌模式和通缩的加剧、银行股的重挫,市场已经具备经济或 金融危机的特征,因此,避险品种黄金和日元牛气冲天,成为令人关注的对象。
     由于高杠杆的存在剧烈波动频发,一般投资者进入黄金期货和现货市场风险较大,因此,部分投资者关注黄金期货、现货的同时,开始关注黄金ETF.
     我们的研究表明,危机模式的股市和商品熊市至少在中期维持,因此,黄金期货和黄金ETF将是2016年重要的避险和获利标的。
    为了帮助读者深刻认识黄金期货和黄金ETF,我们先冲ETF入手。
一)ETF
     为交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,ETF),食Exchange Traded Funds的缩写。
     ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金,属于开放式基金的一种特殊类型:它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。
    根据投资方法的不同,ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF是指数基金,国内推出的ETF也是指数基金,比如中小板和创业板ETF。
      下图,是国内交易所上市的交易型开放指数基金:
股市熊市和经济危机期间的最佳标的:黄金ETF - 桑东亮 - 走在曲线的前面之精准预测系统的应用
 
     ETF指数基金代表一揽子股票的所有权,是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。
      因此,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。
      通常采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特色。
      基于上述,投资ETF对于中期以上趋势的把握十分重要:牛市可以获得指数平均收益,熊市将跟随指数亏损。
      我们要做的,就是在牛市买进ETF,省去选股个对个股波动的忧虑。
     

      ETF具有如下优势特点

       1)分散投资降低风险

      被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量,标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响,同时借由调整不同标的对市场风险的不同影响,得以降低投资组合的波动。

2)兼具股票和指数基金的特色

  对普通投资者而言,ETF也可以像普通股票一样,在被拆分成更小交易单位后,在交易所二级市场进行买卖。

 赚了指数就赚钱,投资者再也不用研究股票,担心踩上地雷股了;

3)结合了封闭式与开放式基金的优点

ETF与封闭式基金一样,可以小的“基金单位”形式在交易所买卖。与开放式基金类似,ETF允许投资者连续申购和赎回.

ETF与封闭式基金相比,相同点是都在交易所挂牌交易,就像股票一样挂牌上市,一天中可随时交易,不同点是: ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回,要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在,ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价.

ETF基金与开放式基金相比,优点有两个:一是ETF在交易所上市,一天中可以随时交易,具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次,投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回);二是ETF赎回时是交付一揽子股票,无需保留现金,方便管理人操作,可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回,当开放式基金的投资者赎回基金份额时,常常迫使基金管理人不停调整投资组合,由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制,可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候,对ETF的长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。

4)交易成本低廉

指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言,指数投资不以跑赢指数为目的,经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合,不需支付投资研究分析费用,因此可收取较低的管理费用;另一方面,指数投资倾向于长期持有购买的证券,而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本,指数投资不主动调整投资组合,周转率低,交易成本自然降低。

5)投资者可以当天套利

例如,上证50在一个交易日内出现大幅波动,当日盘中涨幅一度超过5%,收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言,当日盘中涨幅再大都没有意义,赎回价只能根据收盘价来计算,ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会。由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值),这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化,ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化,因此,投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF,获取指数当日盘中上涨带来的收益。

6)高透明性

ETF采用被动式管理,完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率,基金持股相当透明,投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况,做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考,让投资人能随时掌握其价格变动,并随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金,都无法提供ETF交易的便利性与透明性。

7)增加市场避险工具

由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货,配合ETF本身多空皆可操作的商品特性,若机构投资者手上有股票,但看坏股市表现的话,就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作,以减少手上现货损失的金额。

二)黄金ETF

    黄金ETF基金(Exchange Traded Fund)是一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品,可以在证券市场交易。

黄金价格较高,黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位,每份基金单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用

其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。

国内目前有两只黄金ETF:

股市熊市和经济危机期间的最佳标的:黄金ETF - 桑东亮 - 走在曲线的前面之精准预测系统的应用

  黄金ETF的运行原理为:由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

  黄金ETF在证券交易所上市,投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。

      交易费用低廉是黄金ETF的一大优势,投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用,只需交纳通常约为0.3%-0.4%的管理费用,相较于其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用,优势十分突出。这些已经反映在基金净值里,不需要购买者另行付费。

此外,黄金ETF还具备保管安全、流动性强等优点。

由于跟踪的是现货价格,因此,黄金ETF的走势与现货有高度相关性,可以根据对现货走势的预测,决定买进或赎回时机。

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                                        美黄金截止2月11日日线图
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             深交所黄金ETF截止春节日线图。
      上面分别为黄金现货走势图和深交所黄金ETF截止春节的日线图,显示,伴随避险情绪的升温,春节期间黄金现货价格大幅上涨,并形成多头趋势,据此预测,黄金ETF将跳空高开,并跟随进入牛市状态。
三)走出几个误区
     无论交易型开放式指数基金还是黄金ETF,运作原理简单,免除印花税,没有任何投资门槛,因此,建议关注。

 


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