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走在曲线的前面之精准预测系统的应用

评宏观经济,论行业走势,挖潜力板块,掘潜力黑马

 
 
 

日志

 
 
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北京天聚成资产管理公司董事长,CCTV证券资讯特聘专家1995年开始大资金运作,2001年前长期在北京电视台、北京经济台等做市场预测。2009至今为多家媒体评论员,准确公开预测了95年以来的所有大底和热点。06年开始传播《技术分析革命》的理论和方法,评为08年第三大博客,09年低碳第一博。,挖掘了低碳概念战略新兴主题,.著作《技术分析的革命》和CCTV财富课堂光盘。

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周末重磅:政策是热点的发动机--从两条汽车新政谈起   

2017-09-17 23:03:09|  分类: 盘面分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       相信这个周末大家都是在纠结中度过的,乙方面纠结支持股市上行的新周期是否被证伪,另一方面,则纠结资源股行情是否结束,更为甚者,有人开始喊熊市来了。

      这一切,源于股市在8月25和28日连续、意外强力上拉到3370附近超过12交易日的横盘,而这个高位横盘因为3400的压力和经济数据低于预期而被打破并选择向下调整。

    回顾上周,除了周五朝鲜试射导弹激发避险情绪外,整个市场的热点被三大事件扰动:1)燃油汽车退出时间表;2)2020年全国推广使用乙醇汽油;3)8月经济数据低于预期。

     与上述驱动事件对应,市场热点与走势也发生变化:1)周一到周三、热点是锂电池、充电桩、特斯拉和五朵金花,市场对电动汽车的理解是纯电动;2)周四周五热点转向乙醇汽油和氢燃料电池幢,大盘向下破位。3)转化的节点是低于预期的8月数据。

    8月数据影响如此巨大,原因在于涨价因素与之相伴的新周期说,被看成支持5-9月上行的根本原因。直接的推论是,当新周期被证伪后,支持周期股和股市上行的原因不存在了,后市前景黯淡,周期股行情到此结束。

    看看周末的砖家观点,以一个马后炮开始发射,而在此前,其中很多是牛市的支持者,墙头草在学界历来是疯长的。

     坚持否定新周期的找到了扬眉吐气的机会,可以理解,几个月股市的上涨以及资源股价格的上涨,确实令其处境尴尬,但学术争论是正常的,如同没有分歧就没有交易一样。

    但在作者看来,仅凭经济数据的短线波动判断经济周期是缺乏支撑的,我们必须把数据的波动放到更大周期的宏观环境中去看,才能看到本质。

     2008到2015年底,我们的GDP增速运行的是L型的“I”,2016年四个季度和全年的GDP均为6.7%,可以看成是L型的“_”,而进入2017年,前两个季度GDP增速均为2.9%,被看成新周期的支持因素。

      那么,又有7月、8月数据低于预期,人们可以直接推断3季度GDP增速可能低于2.9%。

     的确,这个可能存在,重要的是,如果不低于2.7%,就不能否认新周期,如果是2.8%,将继续支持新周期。

     如同股市的两大拐点牛市到熊市的拐点以及熊市到牛市的拐点,真正准确识别的是极其少数,多数人在怀疑中踏空或套牢,经济周期的判断也是如此。

    最坏的情况是GDP增速低于2.7%,出现的概率有多大?相信大家都清楚,如此,股市运行的中枢有多大下沉空间能?

      

周末重磅:政策是热点的发动机--从两条汽车新政谈起 - 桑东亮 - 走在曲线的前面之精准预测系统的应用

 

       如上图,2016年沪市运行的中枢是3100点,2017年以来,沪市运行的中枢是3200点。

       经济数据不支持极端情况发生,2017年3300箱顶上破已经是不可改变的事实,也就是说,不要期待下破3300,箱体运行依然是当下的选择。

        热点从哪里来?人们诟病中国政策市的时候,多是集中在对股市的政策引起的波动,而沪市了政策对热点产生和消亡的决定作用。

        我们只谈正面的对热点的产生支持作用:2013-2015的成长股行情,对应于当时对创新和互联网+的政策;2015年的国企改革对应于国企改革的提速;2017年以来的资源股行情,对应的是2016年以来的供应侧改革。

        进入2017年下半年,叠加了环保督查、供应侧改革的加强。

        上述政策发生变化了吗?没有,因此,支持行情的因素继续存在,当下的调整,只是对预期与股价匹配关系的矫正。

         上述是对于大趋势和格局的判断:股市不会重返熊市、调整级别也最多演化为阶段性调整、3300不会下破、资源股还是潜在的热点。

          作者着重要谈的,是关于汽车的两大政策和政策预期。

          第一个,禁产禁售燃油汽车转为电动汽车的时间表,相信有关国家的数据大家都已经熟知,作者相信在环境恶化和环保督查加强的中国,在燃油对进口依存度极高的背景下,中国不会失去全球汽车工业转型的机遇,时间表会快速确定,这将是一个值得期待的驱动事件。

         其次,要 明白什么是电动汽车。

        电动汽车分两类:储能电动汽车和氢燃料电池汽车。两者相比,氢燃料电池汽车整车重量大、整车成本高,不适宜推广。而锂电池作为储能设备的电动汽车在成本方面比燃油汽车和氢燃料电池汽车有巨大的优势,因此,是各国争夺的制高点。

        时间表除了促进研发加快外,相信各国和主要的车企,都会战略性的加大锂电池上游产品相关原料的战略储备,包括锂、钴、镍、石墨和石墨烯等。

         因此,今年锂、钴等资源价格上涨,不能仅仅归因于中国的供应侧改革,更为重要的是需求端在发力:电动汽车、智能手机、移动电源、G5......

         有资料显示,锂和钴的最大消费是电动汽车,其次才是智能手机和移动电源。

         有人统计显示,仅仅中国禁售禁产燃油汽车一项,如果全部使用电池动力,锂的需求将增加超过56倍。

        供不应求背景下,原料价格将如何运行?一个字持续的涨价,当下只是开始。

       二战以来原油价格因家用汽车的普及带来的油价上涨可以作为类比的例子。

       钴又如何呢?资料显示,钴短缺非常严重,大量原料被基金和大型矿山控制,庆幸我们有洛阳钼业被列在4大矿山之一。

        回收钴是钴的又一来源,庆幸的是我们有格林美。

        相信随原料需求的增加,有关提取和冶炼技术也将突破,这就不难理解盐湖股份被看好的原因:矿与非矿定义,总是随冶炼技术的提高变动的。

       再说说稀土和钨,被列为重要的战略资源,限产和限制出口,并有相应的收储政策,这就对价格形成支撑,并将促进国家价格的上涨。

       具有三分之二到百分之八十全球产能的稀土和钨,期待它们价格大跌可能吗?

       还有石墨烯和石墨,成了纳米技术的制高点,不仅仅在锂电池上广泛应用,在炼钢、军工、隔热防火、军工都有广泛的用途。

      上述部分原料价格严格上将,处于恢复性上涨阶段,如果叠加新周期,前景如何?不言自明。

      第二个政策是,2020年全范围内推广使用乙醇汽油。

 

      本世纪初,由于原油价格上涨,曾经热闹一阵,据说有五分之一的汽车使用了乙醇汽油。

       但存在的问题是:1)动力不足,也就是相比汽油燃料,动力下降;2)添加乙醇的汽油不具备价格优势,被誉为薅羊毛。

        因此,推广乙醇汽油,必须给出价格补贴。

        但无论如何,对乙醇生产企业是利好,看看中粮生化的走势。

        

周末重磅:政策是热点的发动机--从两条汽车新政谈起 - 桑东亮 - 走在曲线的前面之精准预测系统的应用

 

      无疑,这也是个中长期热点。

       回顾今年重大的产业政策,都催生了阶段性热点,比如关于人工智能、关于环保督查、关于供应侧改革。

       基于上述分析,基于政策催生热点的判断,我们认为:1)资源股行情没有结束,只是短线调整和分化,热点将集中在电动汽车有关的锂电池、钴和锂、石墨烯、稀土  、充电桩、特斯拉;2)乙醇企业面临面临重大机遇;3)人工智能处于阶段性调整中,中长期依然是战略性配置的品种。

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